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1、资产×β资产=负债×β负债+股东权益×β权益,这个公式中认为负债没有系统风险,故β负债=0 所以:资产×β资产=股东权益×β权益。
2、首先,卸载财务杠杆可以降低企业的财务风险,提高企业的经营能力和盈利能力。其次,卸载财务杠杆可以提高企业的信用评级和融资能力,为企业未来的发展提供更好的条件。
3、根据可比公司股东收益波动性估计的β值,是含有财务杠杆的β权益。可比公司的资本结构与目标公司不同,要将资本结构因素排除,确定可比公司不含财务杠杆的β值,即β资产。该过程通常叫卸载财务杠杆。
4、卸载可比公司财务杠杆的公式:β资产=β权益÷【1+(1-税率)x(负债/股东权益)】。卸载财务杠杆的方法:减少债务融资:企业可以通过减少债务融资的方式来降低财务杠杆。
风险溢价指的是市场的风险补偿机制,即如果一个投资项目面临的风险比较大的,它相应的就需要较高的报酬率, 风险与报酬成正比.市场风险溢价是相对于无风险报酬而言的。
风险溢价是指为了获得更高的预期收益,投资者愿意承受额外风险的程度。它是一种衡量投资者对投资回报的额外要求的方式,也反映了投资者对投资风险的偏好程度。
股票风险溢价是指市场投资组合或具有市场平均风险的股票收益率与无风险收益率的差额。随市场走势更大的股票具有更大的市场风险,因此预计风险溢价会更高。风险溢价指的是投资人要求较高的收益以抵消更大的风险。
Rm表示市场平均收益率,通常用股票价格指数的平均收益率来代替。公式中的(Rm-Rf)称为市场风险溢酬,就是风险溢价。
举例:***如消费者投资一年期国债的收益率为5%,而投资企业债券的收益率一般大于5%,***设为8%,那么风险溢价(率)就是8%-5%=5%。因为投资企业的风险相对较大,所以要求有额外的收益回报。
风险溢价指的是市场的风险补偿机制,即如果一个投资项目面临的风险比较大的,它相应的就需要较高的报酬率,风险与报酬成正比.市场风险溢价是相对于无风险报酬而言的。
【答案】:A、D 筹资费用与投资人无关,与筹资人有关,计算投资人的税前必要报酬率时不考虑筹资费用,而计算公司的税前资本成本时需要考虑筹资费用,所以选项A的说法不正确。
C.平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据 D.如果国民经济不景气,筹资的资本成本率则低 参考答案: D 答案解析: 如果国民经济不景气,则投资者的投资风险大,因此,要求的必要报酬率高,即筹资的资本成本率高。
关于公司的资本成本和投资项目的资本成本,下列说法不正确的是( )。
则甲公司应当选择( )。 A.A项目 B.B项目 C.B、C项目 D.A、B、C项目 下列各项中,不属于投资项目现金流出量内容的是( )。
下列各项中,与丧失现金折扣的机会成本呈反向变化的是( )。 A.现金折扣 B.折扣期 C.信用标准 D.信用期 某企业2007年取得为期一年的周转信贷额1000万元,费率为0.4%。